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PTA多套装置重启 致近期期价大幅回落

宁波逸盛65万吨PTA装置计划21日晚重启;华彬石化140万吨PTA装置计划近期提至满负荷;利万聚酯70万吨PTA装置计划8月23日附近重启......本周多套PTA装置重启导致市场情绪下滑。

虽然下游聚酯产销回暖、库存下降预示着终端需求在逐步复苏,但宏观情绪偏空氛围下,加上近期PTA开工负荷不断提升至91%附近,供应端多套装置重启利空市场,导致期价大幅回落。

周四,PTA主力期价一度下滑至5014元/吨附有什么治疗癫痫疾病的偏方吗近,两日跌幅近4.3%。

聚酯产销明显恢复、终端开工订单好转,装置重启让PTA依旧一蹶不振!

聚酯市场近期表现良好,产销水平明显恢复,截至8月20日,聚酯工厂15日移动平均产销水平已经达到87%,基本恢复至去年同期水平。近期常熟恒意16万吨长丝装置、桐乡新凤鸣20万吨长丝装置和江阴澄星60万吨瓶片装置相继提升负荷,截至上周五,聚酯开工率已达到89%水平,另外嘉兴恒邦四期30万吨长丝新装置和福建逸锦8万吨短纤新装置顺利开车。

总体而言,聚酯工厂以实际行动表明对三季度下游需求改善有所期待。当前聚酯环节各产品利润处于合理区间,初步估算,聚酯切片利润390元/吨,聚酯瓶片140元/吨,涤纶短纤205元/吨,绦纶POY550元/吨,涤纶FDY340元/吨,涤纶DTY540元/吨。在高利润格局下,预期聚酯负荷依然有提升空间,PTA近期直接需求总体较为乐观。

而终端织造市场,局部订单有所增加,比如吴江的弹力面料、窗纱面料、雪纺面料等;海宁的不倒绒、氨超也有所放量,还出现新品经编颗粒绒、摇粒绒和罗马布等。因此,整体江浙织机开工提升至68%,较低位提升7%。加弹方面,随着织机开工恢复和加弹盈利局部好转,江浙加弹负荷提升15%左右。

虽然下游需陕西治癫痫那家最好求逐步改善,产销有所好转,但近期PTA供应端存在多套装置重启,加之成本端支撑不足,对价格形成压制。

装置重启和产能投放利空,到底谁才是制约行情的关键?

基于当前PTA行业千元加工费,市场对装置检修预期逐渐转弱。不过,由于催化剂的原因,供应商推迟检修时间相对有限,就去年历史检修数据来看,8月-10月份去年检修产能分别在220、220以及580万吨(未包含年内短停过的企业),那么对市场造成的PTA损失量分别在9万吨、9万吨以及24万吨。

表1 201焦作有几家癫痫医院9年8-10月PTA装置检修计划表

PTA多套装置重启 致近期期价大幅回落

从盘面来看,期价受到压制的仍是远月市场,近月价格在周三表现了一定抗跌性。市场普遍认为,四季度新增产能的投放(新凤鸣220万吨产能)或对主力形成一定利空压制,因此远月跌幅超过近月行情。那么,市场对于主力合约上的利空影响基本已经释放完毕。

表2 2019年下半年聚酯新增产能投放表

PTA多套装置重启 致近期期价大幅回落

从需求端来看,下半年包括桐昆、恒逸以及新凤鸣等企业存在新增产能投放计划。虽然年内聚酯整体利润水平表现一般,市场存在推迟的可能。但下半年新增产能多以扩产为主,工厂投产落实的可能性较高,因此需求端存在攀升的可能。

表3 2019年8-10月份PTA供需平衡表推演

PTA多套装置重启 致近期期价大幅回落

假设新增PTA产能如期在9月底投产,10月份稳定生产的情况下,经过对历史装置检修的推演,未来8-10月份PTA整体供应端增量的空间相对有限。

近期,PTA市场消息面炒作不断,多空博弈加剧。装置的检修动态和新装置的投产动态将持续牵动PTA市场的神经。特别是近期价格下跌后,现货市场成交活跃度有所提升,下游聚酯工厂买盘心态明显复苏,预计市场反应远期累库及新增产能等利空影响或相对短暂,可见短期PTA下行空间相对有限。(来源:卓创资讯、网络)

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